隨著上市券商2017年中報的披露，備受市場關注的證金公司的運作情況開始浮出水面。如華泰證券、長江證券、申萬宏源、方正證券、招商證券均在2017年中期財報里披露了最新的救市資金動向，截至今年6月30日，2015年9月新增的救市出資已經收回，剩余的賬面公允價值仍然有1%多的浮盈。5大救市基金也全部處于盈利狀態，自成立以來至今年二季度末，累計浮盈近374億元，累計收益率為18.72%。
證金公司盈利的消息在市場上其實早有流傳，所以證金公司浮盈近374億元，并不令人意外。引筆者關注的是，公布半年報的券商已經收回2015年9月新增的救市出資款項，這實際上意味著證金公司已經開始逐步從股市撤離。這對于股市來說，是一件大事。它表明股市已告別維穩階段，步入正?；l展時期。而在筆者看來，證金公司逐步退出是利于股市健康發展的。
應該說，目前證金公司逐步從股市退出的時機已經成熟。自2016年1月下旬上證指數見底2638.30點以來，股市總體走出了穩中有升的上升行情，至今年8月25日上證指數成功站上3300點，以3331.52點收盤，整體上漲了26.28%。2015年6月~2016年初，股市暴跌引發的市場恐慌情緒完全消除，股票市場的系統性風險已不復存在。
對于這一點，在今年8月15日證監會發表的題為《今年以來我國股市總體運行平穩》的文章里也是給予了充分肯定的。證監會表示，今年A股市場運行內在穩定性增強。今年2月17日股指期貨交易限制適度放松以來，股市異常波動期間為穩定市場所采取的臨時性政策措施已全部退出。也正因如此，作為股市異常波動期間進入市場維穩的證金公司也有退出市場的必要，而且時機也已經成熟。
當然，證金公司在股市異常波動期間進入市場維穩所起的作用是積極的。證金公司的入場，不僅化解了股市可能發生的系統性金融風險，而且也是這一年半以來股市能穩步上漲的大功臣。不過，也正因如此，證金公司維穩的目的也已經達到。逐步從股市退出就是證金公司需要直面的問題，畢竟這也是為了股市健康發展的需要。
之所以如此，首先是因為證金公司的背景特殊，證金公司本身就是政府的象征，政策的象征。因此，證金公司長期在股市里進行投資，這對于其他投資者明顯不公，有違股市的“三公”原則。而且證金公司在股市里投資賺錢，這在很大程度上也是與民爭利，割中小投資者“韭菜”。畢竟在股市整體上缺少投資回報的情況下，證金公司所賺的利潤也就是其他投資者虧損的，證金公司賺得越多，表明其他投資者虧損也就越多。所以，除了維護股市穩定之外，證金公司不宜長期在股市里進行投資。
并且，證金公司的投資容易引發市場“抱團取暖”效應以及短線投機炒作行為。正因為證金公司身份特殊，所以證金公司買進的股票通常不會受到管理層的監管，這也意味著證金公司買進的股票成了監管的“避雷針”，于是機構投資者與市場上的熱錢紛紛流向證金公司的持股，成為一種“抱團取暖”之勢。一些藍籌股今年股價一再創出歷史新高，就是機構投資者“抱團取暖”的結果。
當然，這種“抱團取暖”是針對藍籌股而言的，對于中小創股票，證金公司的買進很可能就是引發短線的投機炒作。如證金公司今年二季度買進昆侖萬維、蘇交科股票的消息一公開，市場就拉開了炒作的序幕，相關公司的股價被大幅炒高?？梢哉f，證金公司本身就成了市場炒作的一個概念或題材，即證金公司概念股。因此，證金公司在業已完成維穩使命的情況下，逐步從股市退出更有利于股市的健康發展。
